이번주 중국 증시의 최대 변수는 제조업 지표다. 중국 국가통계국은 오는 30일 5월 제조업 구매관리자지수(PMI)를 발표할 예정이다. 제조업 PMI는 중국 제조업의 경기 흐름을 가늠할 수 있는 핵심 선행지표로 꼽힌다. 이 수치가 50을 웃돌면 경기 확장, 그 이하면 위축 국면으로 해석한다.

올해 들어 중국 제조업 PMI는 고전하는 모습이다. 지난 1월 49.1까지 내려앉은 중국 제조업 PMI는 2월(50.2)과 3월(50.5) 두 달 연속 상승하며 확장세에 진입했다가 4월 다시 49.0으로 꺾였다. 시장 예상치(49.8)를 밑돌았다. 특히 4월 제조업 PMI에서는 ‘신규 수출 주문’ 항목이 49.0에서 44.7로 급락해 가장 큰 폭의 하락세를 기록했다. 미국발 관세 충격이 수출 기업에 고스란히 영향을 미쳤다.

하지만 이달 들어 미국과 중국이 상호관세를 인하하기로 합의하면서 분위기 반전의 실마리가 마련됐다. 정면충돌하던 양측이 스위스 제네바 협상을 통해 90일간 휴전에 합의하며, 상호관세율을 각각 115%포인트 낮추기로 했다. 이 같은 조치는 수출 중심 제조업체에 숨통을 틔울 수 있다는 안도감을 안겼다. 이에 따라 시장에서는 이번 5월 제조업 PMI를 49.5로 추정하고 있다. 5월 제조업 PMI에 일부 기대 심리가 반영될 가능성은 있지만, 실질적인 지표 회복은 6월 이후부터 본격화할 것이라는 전망이 우세하다. 린 송 ING은행 중국 수석이코노미스트는 “우려한 것보다 시장 충격이 크지 않았다는 점에서 다소 완화될 것으로 보인다”며 “다만 아직 실물 경제보다 기대심리가 일부 반영된 수준이고, 무역 협상의 실효가 PMI에 본격 반영되려면 시간이 더 필요하다”고 말했다.

이혜인 기자 hey@www5s.shop